从好意思联储在硅谷银行倒闭后制定的报复贷款安排中借款的银行可能会开动以更快的速率偿还贷款，从而抽走金融体系的流动性。

银行按期融资蓄意(BTFP)于2023年启动，旨在赈济堕入逆境的金融机构，并通过允许银行和信贷协会以低资本借入期限长达一年的资金来规复信心。该蓄意广受接待，本年早些时候曾飙升至1680亿好意思元的历史最高水平。

但RBC Capital Markets策略师Izaac Brook指出，在好意思联储将降息50个基点之后，该蓄意看起来就不那么有诱惑力了。Izaac Brook示意：“将来几周，咱们可能会看到这些贷款的提前还款开动加多。”“淌若莫得，这些BTFP贷款应该会在年底傍边到期，因为大无数贷款要么是在24年1月该蓄意诱惑力下跌之前披发的，要么是再延期一年。”

金融机构运用了BTFP很是优胜的贷款条目，包括：一年期隔夜指数掉期利率加10个基点，提前还款不受罚金，以好意思国国债和机构债务算作典质品(按面值计价)。这一用具的诱惑力如斯之大，甚而于好意思联储计谋制定者在1月熏陶了假贷资本，因为一些机构正在运用这一用具为套利契机提供资金。因此，从该蓄意得回的贷款有所下跌。最新数据明白，铁心9月18日当周，该蓄意的鸿沟降至948亿好意思元。

淌若贷款大部分得到偿还，流动性将从货币商场撤出。这些资金是来自好意思联储的隔夜逆回购条约用具(RRP)、也曾来自银行准备金，将取决于银行是依靠从联邦住房贷款银行借款，也曾依靠货币商场基金从RRP中提真金不怕火现款来接纳加多的供应。银行天然不错转向其他渠说念，比如营业单据或按期存单，能够干脆让贷款延期，而不寻求其他融资渠说念。

Izaac Brook以为，从联邦住房贷款银行借款是最有可能的路子，因为好多运用BTFP的银行鸿沟较小，融资渠说念有限。他还示意，金融机构不太可能求援于好意思联储的其他用具，如贴现窗口或常备回购用具，除非它们濒临严重压力。

天然瞻望还款将在短期内变成一些融资压力，但对好意思联储减抓债券或计帐钞票欠债表的蓄意影响不大。Izaac Brook示意：“这些压力将是暂时的，不及以要挟导致量化紧缩(QT)提前收场。”他瞻望，QT到2025年下半年才会收场。

包袱剪辑：于健 SF069